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卖片_:专访福特高管:我们聊了Mustang MachE 、中国市场和芯片危机

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  福特在华销量尚未恢复元气 ,又遭遇了芯片危机,电动化时代对福特来说既是机遇又是挑战 。

  文|刘东峰

  编辑|赵成

  当福特中国电动车事业部首席运营官朱江公布26.5万元(补贴后)的起售价格后,场下一阵欢呼。“可以了 ,这个价格真的不错 ”!

  2021年4月13日 ,酝酿许久的福特Mustang Mach- E正式上市。新车定位为中型纯电动SUV,共推出4款车型,售价区间为26.50万元-37.99万元 。早在2019年洛杉矶车展上 ,该车型全球首发,其海外版在2020年底陆续交付,刚上市的车型为该车的国产版本 。

  出行一客(ID:carcaijing)发现 ,在发布会现场,台下观众对该车型的价格纷纷热议,小程序订购页面一度出现崩溃。

  在全民都要与特斯拉一战的时候 ,福特仿佛也加入了与特斯拉大战的队伍中,最直接的体现便是价格。Model Y入门级车型售价为34.79万,相较于福特Mustang Mach-E低配车型而言 ,高出近8.3万元 。

  “我们认为Mustang Mach-E在整个国际的竞争对手只有Model Y。”朱江在接受出行一客(ID:carcaijing)等多家媒体采访时表示.

  同时,朱江强调:“持续的价格高频调整,是很伤害老用户体验的 ,这几年在市场里面已经发生很多类似样的事情 ,我们不想做这个事情。”但国产Mustang Mach-E的出现对于长安福特而言,与其说要与特斯拉开战,不如说打的是自己的翻身仗 。

  据福特中国公布的数据显示 ,2021年一季度,福特在华累计销量为153,822台 ,同比增长73.3%。另据公开资料显示,从2017年开始,长安福特连续三年在华出现销量下滑 ,营收惨不忍睹。

  乘联会秘书长崔东树对出行一客(ID:carcaijing)表示,福特入局电动车行业会提升福特汽车销量,对挽救销量下滑局面有着积极影响 。

  不难看出 ,入局电动化对于长安福特而言无疑是挽回局面的全新发力点。

  电动化 : 福特一盘翻身棋

  当下新能源汽车已成为风口,各路资本卷入了这一领域。不过,与多数企业相比 ,福特入局电动化的时间显然较晚 。在特斯拉开始占据用户心智时 ,福特汽车才刚刚对其电动化产品进行设计。

  福特汽车全球CEO吉姆·法利(Jim Farley)曾在2020年9月对出行一客(ID:carcaijing)等媒体坦言:“四年前我们在进行Mustang Mach-E产品设计的时候,特斯拉这个品牌在市场上已经建立起来了。即便如此,我们还是要坚持推出Mach-E 。 ”

  不过 ,从另一方面来看,由于前期大量玩家蜂拥而入,晚入场的福特在供应链成本上有着巨大的优势 。以电池为例 ,根据彭博新能源财经(BNEF)2020年发布的年度报告,从2010年到2019年,锂离子电池价格(从电池组整体来看)从1100美元/千瓦时下降到156美元/千瓦时 ,降幅达87%。朱江也表示,Mustang Mach-E 扔出一个出乎大家意料的价格,正是获益于整个供应链成本的下降。

  Mustang Mach-E自出生起便被寄予重要使命 ,这也让福特有了更充足的底气 。

  据了解从设计之初,就定义为“电动车平台的高性能车 ”,它是基于福特全球首个纯电动模块化平台打造。“尽管传统整车厂都有电动化的产品出来 ,把油改电的车型刨出去就不剩几个车型 ,真正能落地而且是从0研发的纯电动汽车只有大众ID和福特的Mustang Mach—E。”朱江表示 。

  Mustang英文含义是北美野马。诞生于1964年的Mustan一直是福特手里的一张王牌。它的出现直接为行业开创了一个新的车型类别—Pony Car 。在这些年的发展中,其凭借外观与性能在全球吸引了大量粉丝,如今 ,该车型在全球的销量已突破一千万辆。而Mustang Mach-E也极大地还原了Mustang作为燃油车本有的特点。

  吉姆·法利将Mustang Mach-E称作底特律车与硅谷高科技体验的结合 。朱江在接受出行一客(ID:carcaijing)访时表示:“原来在燃油车时代只能靠硬件调校,今天可以通过远程软件编写的方式去改变一些它在驾驶上的特性。这也是为什么我们一直强调,像福特这种传统企业要充分利用好自己已有的优势 ,再结合新的技术参与这个市场竞争。”

  马克·考夫曼(Mark Kaufman)在接受出行一客(ID:carcaijing)等媒体采访时激动地表示:“自己在美国有一台Mach-E,‘细语’驾驶模式下在美国西海岸一号公路开这辆车会感到异常轻松 。 ”

  “当你慢慢打开车门时,再把门关上就会发现车门并关不上 ,这是我们专门为保护手指做的设计”,福特中国电动车事业部总经理马克·考夫曼向出行一客(ID:carcaijing)介绍到 。

  此外,销售网络则是福特自我颠覆的第一步。为了避免销售人员由于业绩压力影响电动车的销量 ,长安福特Mustang Mach-E采取直销模式,并将打造一套与传统燃油车平行的销售体系。

  朱江在发布会上表示:“我们不会像其他传统车企一样,相信所谓‘充分利用现有销售网络来提升效率’ 的自我安慰 ,把电动车放在燃油车4S店里卖 。”按照规划 ,福特在未来一年里将在20座城市布局线下体验店,未来福特电动汽车体验店将向更多城市拓展。

  此外,为提升整体效率 ,福特不做专属充电桩的布局,而选择利用第三方布局的充电网络进行整合联结。此次,福特首先选择了朱江的老东家蔚来 。按照福特规划 ,蔚来全国的快充网络都会被接进Mustang Mach-E的APP,车主们可以在蔚来的快充桩上直接充电。

  在朱江看来“电动汽车应当联合起来! ”之所以选择充电桩作为车企联合的切口,朱江认为 ,智能电动车作为中国国家战略在未来会大量布局公共充电设施,快充桩建设随之将进入爆发期。福特计划在2021年将自己的APP接入超过30万根合作伙伴的优质充电桩,其中16万根为快充桩 。

  崔东树认为在福特在电动化选择与蔚来进行联合是一个非常好的开始 ,势必扩大自身影响力,由于充电桩依赖于公共服务体系,未来企业在这方面的联合难以形成趋势。

  不难看出 ,福特对于自己的电动化之路已布好了一盘棋 ,但接下来如何下好这盘棋对福特而言仍充满挑战。

  我们下定决心了

  福特所做的每一步都很谨慎,背后需要足够的勇气 。Mustang Mach-E只是一个开始,福特的翻身仗势必要打很久。一位福特中国的工作人员向出行一客(ID:carcaijing)表示:“我们这次真的下定决心了。”

  “生死看淡 ,不服来干”,在Mustang Mach-E发布会上马克·考夫曼努力地用中文表达了福特的中国愿景 。来中国前,他先后曾任福特汽车电动化全球总监 ,同时他也是福特爱迪生团队的创始成员,负责福特旗下品牌全球纯电动车业务 。2021年1月,福特决心任命这员大将负责福特在中国的电动车业务。

  马克·考夫曼认为 ,全球任何一家车企,尤其在智能电动化领域,不管是新老企业 ,如果在中国无法取得成功那就不算成功。朱江对此也表示认同,Mustang Mach-E来中国前已在欧美发布,因为对于中国这个最重要的智能电动车市场而言 ,需要吸取其在美国和欧洲的经验教训以保证在中国市场的成功 。

  事实上 ,这部车已美国取得了巨大的成功。根据摩根士丹利的调查,2021年2月特斯拉在美国市场份额由去年的81%下滑至69%,其下滑份额部分则均由福特占据。2021年2月 ,Mustang Mach-E在美国销量仅次于Model 3和Model Y 。

  根据福特4月1日公布的数据,福特在第一季度销量同比增长超过23%,其中电动汽车销量增长74% ,Mustang Mach-E做出了巨大贡献。 《纽约时报》报道,圣诞节前夕凤凰城一家汽车店一天卖出10台Mustang Mach-E,其中三个人此前曾体验过特斯拉。

  崔东树对出行一客(ID:carcaijing)表示 ,受到竞品不同及用户偏好等各方面影响,Mustang Mach-E在美国大卖并不能意味着在中国能够一帆风顺 。此外,尽管福特销量在中国出现向好趋势 ,但其元气仍未恢复。

  长安福特公布的数据显示,其整体销量从2018年的37.8万辆下滑至2019年的18.4万辆,同比下滑了51%。曾被3·15曝光的变速箱生锈及其他质量问题更是打击了消费者对该品牌的信心 。

  吉姆·法利在4月14日接受出行一客(ID:carcaijing)采访时坦言:“福特在中国过去连续几年出现了亏损 ,贴个福特的标就能大卖的时代一去不复返 ”。

  不过吉姆·法利认为 ,要恢复福特品牌在中国市场的活力,需要做三件事:增加产品执行力,吸引更多优秀本土人才;在整个机制上降低成本;加快与科技公司的合作关系。2019年 ,福特公司提出了“更福特 、更中国”的2.0计划 。2020年6月,朱江卸任蔚来汽车副总裁,担任福特中国电动汽车事业部首席运营官 。

  Mustang Mach-E则是与国内科技公司合作典范。 这款车在中国电池合作伙伴是 ,其采用了比亚迪的三元锂电池。 此外,Mustang Mach-E车机智能操作系统选择与百度合作 。

  “与百度这样的企业进行合作,结合中国最好的技术 ,把交互方面做的最会会更加接地气迎合中国市场。”马克·考夫曼表示。

  福特的“芯 ”危机

  2020年底开始一场“缺芯”风波席卷全球,缺芯风波愈加严重 。

  芯片是汽车的大脑,大到控制器 ,小到车身娱乐及雨刷,芯片无处不在。受到此前特朗普政策影响,加之疫情及各地自然灾害 ,包括福特在内多家企业都面临着芯片危机。4月12日 ,美国总统拜登召集了包括福特在内多家企业负责人,寻求当下芯片短缺的解决方案 。

  汽车芯片初创企业地平线CEO余凯对出行一客(ID:carcaijing)表示,“一些芯片厂商没有预计到整个汽车行业智能化的推进对于车载芯片需求的爆发式的增长 ,通常来讲,车载芯片的规划要有一个相当的提前期。”尽管英特尔公司12日宣布,它准备安排自家工厂为汽车制造商生产芯片 ,但最快要等半年后,明显远水解不了近渴。

  就在4月15日,福特宣布受到芯片短缺影响两家工厂暂停生产两周 。此前受到芯片短缺影响 ,福特汽车在北美六家工厂的产能受到削减,多家美国工厂的停工时间进行延长,其中包括两家主要的卡车工厂。福特在美国最畅销的车型—F-150皮卡的产能也遭到削减。

  穆迪分析(Moody‘s Analytics)的首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)对《纽约时报》表示 ,他预计芯片短缺将在2021年使新车销量减少45万辆 。也有分析师对《纽约时报》称,许多芯片制造商已经在接近最大产能,并且至少需要几个月的时间才能进一步提高产量 。

  中汽协方面也预计 ,汽车芯片短缺将对汽车产销会造成比较大的影响 ,可能会影响今年二季度的产销。相关企业和研究机构普遍预计,这轮芯片短缺危机还将持续3个-6个月。福特公司曾在今年2月份表示,第一和第二季度芯片短缺造成的全球生产损失 ,可能使其今年的税前利润减少10亿至25亿美元 。

  吉姆·法利坦言,芯片短缺,对整个行业、对福特都带来了非常很大的挑战 ,也对供应链安全带来很大影响。当下没有任何一个汽车厂商可以预测芯片会缺到什么程度。

  目前,福特正努力与供应商紧密合作,想尽办法找存货 ,并根据市场需求动态调整生产计划 。此外,吉姆·法利提到了福特在努力管理好电池供应。他表示:“如果我们在本地生产、组装汽车,如果能控制好电池的供应 ,就是我们能够得到最好的经验。作为公司来说,我们也将会更多关注电池供应安全 。 ”

  崔东树认为,当下福特所面临严峻的芯片危机势必影响福特汽车的生产 ,但由于前期库存和各国政府积极应对 ,这场危机对福特而言影响不会很大。

  2008年经济经济危机期间,福特是唯一一家既不接受美国政府救助又没有破产重组的车企。朱江在采访时称,接下来5到10年 ,是竞争非常激烈,但是也是非常惨烈的10年,必定有企业要死 ,但是一定也会有传统企业活下来 。如果说传统的车企谁能活下来,只有福特能活下来,因为这种气质很难消亡。

  从芯片到市场份额 ,福特这场翻身仗无疑还有一段很长的路,电动化担负重要使命。眼前的一切或许是福特118年历史中的一段插曲 。

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卖片_:辛巴遭徒弟反诉:拖欠收入2600万,共索赔6700万

  文/大鹏

  三言财经消息 ,一波未平一波又起,辛巴与徒弟反目了 。

  今日辛巴方面起诉徒弟安若溪开庭审理,同时安若溪反诉广州巴伽娱乐传媒有限公司 ,称直播23场 ,未结清任何款项。要求解约合同,支付工作收入款项 、滞纳金及赔偿共6700万元。

  4月15日,辛巴的徒弟安若溪在自己的发了一条消息 。称资本不能左右一切 ,相信法院会公平公正,还晒出六张图片。其中包含个人声明以及反诉状。

  安若溪在个人声明中表示,2019年时辛选公司负责人及“实际控制人 ”就多次邀请她加入其团队 。2020年 ,安若溪第一次去广州便签署了相关合同。但公司至今以各种理由推诿,拒绝给她合同原件。

  安若溪称,在履行合同的近一年里 ,一共进行了23场直播,公司却并没有给她结清任何款项,最后还是在她不断催促之下 ,公司以“借支”的名义给了她一小部分钱 。绝大部份款项未结算,也没有过结算的承诺,甚至查询账务的权利都难以履行。

  安若溪称 ,多次催告未果后 ,向公司发函。等来的却是法院传票,公司将她告上法院 。要收回她的快手账号以及巨额赔偿。

  安若溪咨询了律师团队后,组织应诉材料并提起反诉。请求解除双方合同 ,并支付安若溪工作期间相应份额的收入结款,总计26503641.1元,以及滞纳金887872元 ,总计约2700万元 。最后还请求辛选向安若溪支付惩罚赔偿金4000万元人民币,总共加起来是6700万元 。

  天眼查App显示,广州巴伽利娱乐传媒有限公司法定代表人是隋小龙。大股东是辛巴的妻子初瑞雪 ,占股67%,隋小龙占股33%。

  隋小龙关联的多家公司,也都和辛巴夫妇有所关联 。

  此前的糖水燕窝事件 ,辛巴账号被封60天,在被封的60天里,辛巴也将旗下的主播扩充到了60位。3月31日晚上的直播 ,辛巴携60位主播亮相。

  此前 ,辛巴复出直播首日,因封路引发巨大争议,被人民网点名 。

  刚平息几天 ,又上演了一出师徒反目,也有网友称“师徒反目”早有预兆。早在去年12月的时候,安若溪直播售卖的一款卫生巾 ,被指和辛巴主打的产品棉密码非常相似。因为安若溪私下导流严重,辛巴还严厉批评了她 。

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卖片_:瑞幸咖啡,又信了?机构刚刚砸了25亿美元给它

  文/张凌之  

  资本选择再次相信瑞幸咖啡。

  4月15日 ,瑞幸咖啡宣布,已和公司现有机构投资人签署一项总额为2.5亿美元的融资协议,大钲资本领投 ,愉悦资本跟投。

  该笔资金将帮助瑞幸咖啡履行此前达成的海外债务重组计划,以及美国证监会和解协议;此外,融资将进一步优化瑞幸咖啡的财务结构 ,帮助公司专注于业务运营和发展 。

  资本看上了瑞幸什么?

  瑞幸本轮融资由大钲资本领投 ,愉悦资本跟投。根据融资协议:(1)大钲资本同意通过定向增发,认购总额为2.4亿美元的高级可转换优先股;(2)愉悦资本同意通过公司的定向增发,认购总额为1000万美元的高级可转换优先股。在特定情况下 ,大钲资本和愉悦资本可以同比追加投资1.5亿美元 。该交易的交割取决于数项条件,包括瑞幸咖啡与持有4.6亿美元的可转债持有人的债务重组计划完成 。

  自财务造假风波以来,瑞幸咖啡的发展一直不被看好 ,此次参与融资的投资机构是怎么想的?

  资深股权投资人士认为,主要原因有三方面,一是风险已充分暴露 ,瑞幸咖啡公司本身质地已没有问题;二是瑞幸咖啡的盈利能力在持续增长;三是新的管理层仍在不断努力创新。

  瑞幸咖啡任命的临时清盘人2020年12月发布的公告显示,公司已于2020年8月首次实现了总体店面盈利。另外,在3898家门店中 ,60%以上都于2020年11月实现了店面盈利 。1月瑞幸咖啡官网的一则声明显示,2020年第三季度净收入增长35.8%。

  瑞幸咖啡官网3月16日公告显示,截至2月28日 ,公司未经审计的合并现金余额(不包括限制性现金和非流动性投资)约为7.75亿美元 ,折合人民币约50亿元。

公司官网截图公司官网截图

  曾深陷财务造假风波

  财务造假风波逐渐平息,公司逐步稳定也成为资本继续追投的重要原因 。

  2020年4月2日盘前,瑞幸咖啡突发公告称 ,自2019年第二季度开始,公司首席运营官兼董事刘剑及其属下数名雇员从事了某些不当行为,包括捏造某些交易。内部初步调查确认的资料显示 ,自2019年第二季度至2019年第四季度,与捏造交易相关的销售总额约为22亿元人民币。

  2020年5月15日,瑞幸咖啡收到交易所的退市通知 。2020年9月18日 ,市场监管总局及上海、北京市场监管部门,对瑞幸咖啡(中国)有限公司、瑞幸咖啡(北京)有限公司等45家涉案公司作出行政处罚决定,处罚金额共计6100万元。

  2020年12月16日 ,美国证券交易委员会("SEC")表示,针对造假指控,瑞幸同意支付1.8亿美元(约合11.75亿元人民币)达成和解。

  瑞幸咖啡本次2.5亿美元融资 ,部分将用来履行此前达成的海外债务重组计划 ,以及美国证监会和解协议 。

  2020年7月13日,公司官网公告称:公司当日宣布董事会变更,并任命新的董事长 ,郭谨一获委任为公司董事局主席及行政总裁。此番调整后,创始人钱治亚在瑞幸不再担任任何职务,提名及公司治理委员会中也已没有前大股东及董事长陆正耀的名字。据了解 ,陆正耀已经不再持有瑞幸咖啡的任何股份 。

  瑞幸将走向何方?

  自2018年1月首家咖啡门店开业,瑞幸用不到一年的时间在全国开了2000多家门店 。2019年5月17日,瑞幸在美国纽约纳斯达克敲钟 ,创造了国内企业最快上市纪录。

  经过一轮风波和自救后,瑞幸似乎更追求稳健发展。瑞幸任命的临时清盘人2020年12月发布的公告显示,其原有业务模式是建立在店面和数字化迅速扩张的基础上的 。虽然扩张对公司的业务增长依然重要 ,公司的首要业务重点已经从高速扩张转向有针对性的扩张和提升盈利能力和现金流。公司已采取系列措施,包括关闭经营业绩不良的门店,严控开店标准 ,将非核心业务的资源重新分配 ,优化产品组合,产品定价和折扣政策,持续专注于客户留存和购买频率 ,以及优化成本控制。

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卖片_:早盘:美股涨跌不一 道指标普创盘中新高

  北京时间16日晚,美股周五早盘涨跌不一,道指与标普500指数创盘中历史新高 。强劲的海内外经济数据增强了市场对全球经济稳健复苏的信心 ,与大多超出预期的企业财报一道提振了风险偏好。

  道指涨170.85点,或0.50%,报34206.84点;纳指跌4.21点 ,或0.03%,报14034.56点;标普500指数涨11.83点,或0.28% ,报4182.25点。

  周五早间,道指最高上涨至34256.75点,标普500指数最高上涨至4187.56点 ,均创盘中历史新高 。

  周四美股收高 ,道指与标普500指数创历史新高,道指史上首次站上34000点关口。

  Commonwealth Financial Network投资组合主管Peter Essele表示:“指数首次突破34000点,表明投资者基于未来增长前景预期的投资对象已扩展到更多价值导向型股票上了。随着疫苗的普及 ,并且企业财报可能高于预期,对工业和其他周期性板块的需求也会继续成为热点 。 ”

  受到中国创纪录的经济增长数据带动,周五全球市场稳中有升。结合周四美国零售和失业数据 ,经济大国纷纷交出亮眼成绩单强化了市场对于经济复苏逻辑的信心。

  在周四美国公布强劲的零售销售与就业市场等经济数据 、周五中国宣布一季度GDP大幅增长后,市场风险情绪维持高涨,股市等风险资产受到青睐 。

  周五中国宣布一季度GDP同比增长18.3% ,录得1992年开始有记录以来的最快增速 。在此之前,美国在周四也公布了一系列强劲的经济数据。受到刺激性开支与广泛的经济重启推动,美国3月零售销售创2020年5月以来新高;上周首次申请失业救济人数降至疫情爆发以来最低水平。

  集团首席投资官Mark Haefele表示 ,随着未来数月经济重启不断增速,相信正处于牛市的股票市场将延续坚定向上的步伐 。Haefele继续维持顺周期概念的偏好,看好美国可选消费、能源、金融和工业板块。

  美股财报季刚刚开始 ,在已经公布财报的公司中 ,大多数的盈利远远超出已经上调的预测。等大型银行本周纷纷报告销售与盈利增长,这与经济形势的好转相吻合 。

  周五 、等金融企业相继公布了财报,其中摩根士丹利的营收与盈利远超市场预期。

  对于许多策略师而言 ,本周超出预期的季度报告可能只是未来几周一系列强劲业绩的开始。

  周五早间,美国国债收益率攀升,10年期国债收益率小幅攀升至1.578% 。周四美国公布了一系列强劲的经济数据后 ,美国国债收益率仍然下跌。

  焦点个股

  摩根士丹利报告157亿美元营收,远超市场预期的141亿美元;净利润41亿美元,同比增加143% ,环比增加22%;每股收益2.19美元,市场预期1.70美元。该公司成为最新一家卷入Archegos基金爆仓事件的银行,报告与此事相关的总损失为9.11亿美元 。

  摩根士丹利周五在宣布第一财季业绩时表示:“本季度包括与一个主经纪客户的信贷事件有关的亏损6.44亿美元 ,以及截至该季度末与同一事件有关的后续交易亏损2.67亿美元。”

  纽约梅隆银行第一财季每股盈利0.97美元,市场预期盈利0.87美元,去年同期1.05美元。

  Riot Blockchain、Marathon Patent、Bit Digital 、、亿邦国际等区块链板块普遍走低 。

  AMC院线公司CEO表示 ,公司股票受到“攻击” ,3月份沽空规模增长50% 。

  MER Telemanagement Solutions公司与SharpLink签署最终合并协议。

  DraftKings公司与凯撒娱乐、体育游戏公司FanDuel获美国国家橄榄球联盟(NFL)指定为官方体育博彩合作伙伴。

  Quantumscape周四收跌超12% 。该公司在社交媒体上回应Scorpion Capital沽空报告,称公司将“坚持自家的数据,这些数据说明了一切 ”。

  Coinbase小幅上扬。昨日方舟基金旗下三支ETF再买入逾34万股 。

  下调Model 3在澳大利亚的售价。

  要求其他疫苗生产企业就血栓风险进行联合沟通。同意了强生的要求 ,但是和Moderna拒绝了强生的要求 。

  独立研究机构将目标价从34美元上调至40美元,评级持有。

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卖片_:风范股份有息负债高企仍豪买 9亿元投资被疑利益输送

  近日 ,发布了年报。2020年,风范股份实现营业收入26.01亿元,同比下降11.56%;实现归母净利润2.19亿元 ,同比增长178.31% 。风范股份称,净利润大幅增长主要是2019年对梦兰星河能源股份有限公司(下称“梦兰星河”)的长期股权投资计提资产减值准备4.66亿元所致。

  公开资料显示,风范股份先后对梦兰星河投资金额高达9.33亿元。但公司投资梦兰星河七 、八年以来 ,只有巨额的现金流出,未见投资回报,梦兰星河多年来也未开展实质业务 。颇为有趣的是 ,风范股份实际控制人范建刚担任梦兰星河的董事长 ,这意味着,上市公司超过9亿元的巨额投资流向了关联企业 。随着巨额投资的流出,上市公司有息负债金额不断攀升。更有趣的是 ,在有息负债金额越来越高的情况下,风范股份却拟巨额现金收购上次重组被否的澳丰源。

  9亿元关联增资被疑利益输送

  公开资料显示,梦兰星河成立于2010年7月 ,主要从事油品储运与炼化综合体项目 。成立之初,江苏梦兰集团有限公司(下称“梦兰集团”)持股47% 、黑河星河实业发展有限公司(下称“星河实业 ”)持股47%、上海梦星投资合伙企业(下称“梦星投资”)持股6%。

  值得关注的是,梦星投资是风范股份的关联方 ,天眼查显示,梦星投资股东分别为杨小芬、范建刚 、范立义、陈蓓华、范岳英,持股比例分别为50% 、25%、8.33%、8.33% 、8.33%。其中 ,杨小芬为风范股份实控人范建刚的妻子,范建刚和杨小芬实际共同持有梦星投资75%的股份,范建刚为梦星投资实控人 。从2014年开始 ,风范股份就开始了向实控人参股的梦兰星河的“输血”之旅。

  2014年7月 ,风范股份以8元/股的价格受让及增资梦兰星河16.6667%的股权,投资总额为7.33亿元。2015年12月,风范股份再次向梦兰星河增资2亿元 。2017年1月 ,风范股份通过受让星河实业、梦兰集团的股份, 持股比例达到30%。2019年10月,风范股份拟向梦兰星河增资3亿元 ,不过该增资至今还未落地。从梦兰星河成立以来,风范股份合计向梦兰星河增资达到9.33亿元 。

  随着风范股份对梦兰星河的投资比例逐渐增加,范建刚实际控制梦兰星河的比例达到最高。天眼查显示 ,范建刚通过风范股份控制梦兰星河30.52%的股份;通过梦星投资控制5.42%的股份,合计控制梦兰星河近36%的股份。

  但有意思的是,梦兰星河成立以来 ,一直处于亏损状态 。2012年,梦兰星河实现营业收入11.33万元,亏损2523.65万元;2018年实现营业收入为13万元 ,净利润为-1943.64万元;2019年上半年实现营业收入为0.22万元 ,净利润为-1054.74万元;2020年实现营业收入19.1万元,实现净利润-3716.07万元,上市公司在公告中多次提及 ,梦兰星河亏损主要原因为未实际开展业务 。

  颇具讽刺意味的是,风范股份在增资关联企业时给投资者画了一张“大饼 ”,公司在年报中称:随着投资的综合体项目的建设和投产 ,梦兰星河项目预计生产经营期平均营业收入和税后利润将分别达到388.06亿元和21.03亿元。上市公司将以梦兰星河为平台进入能源行业,大幅提升公司营业收入及盈利能力,成为公司收入的最大来源。

  到如今 ,梦兰星河成不仅为给公司带来任何利润,反而造成上市公司巨亏 。2019年年报显示,由于项目推进存在较大不确定性 ,风范股份对梦兰星河长期股权投资计提减值准备4.66亿元,上市公司当年亏损2.79亿元。

  在巨额投资与长期亏损、画饼与实际未开展业务的强烈反差中,有投资者质疑风范股份的投资有利益输送之嫌。在上文提到的2014年增资时 ,风范股份以8元/股的价格受让及增资梦兰星河股份 ,但在2014年增资前,梦兰星河的增资价格都为1元/股 。上交所也曾问询风范股份对梦兰星河增资是否存在利益输送。

  风范股份尽管否认利益输送,但在长达近10年的增资中 ,梦兰星河只有悬在空中的一张“大饼”,市场质疑之声难消。

  有息负债高企仍现金并购

  财报显示,自风范股份向梦兰星河增资后 ,上市公司的有息负债金额不断升高 。2013-2020年,风范股份账面上的短期借款金额分别为0.7亿元 、4.7亿元、6.3亿元、8亿元 、11.2亿元 、10.61亿元、11.49亿元、16.26亿元,整体上呈大幅增加的趋势。

  有意思的是 ,在有息负债高企的情况下,风范股份仍计划以4.7亿元现金收购澳丰源100%股份。4.7亿元现金无疑会进一步加重上市公司资金压力,截至2020年末 ,风范股份账面上的货币资金为9.78亿元,远不能覆盖同期16.26亿元短期借款金额,并且还有1.59亿元的货币资金受限 。上市公司的现金流也不乐观。2020年 ,风范股份经营活动产生的现金流净额为-3.8亿元 ,较2019年的2.94亿元巨额转负。

  在经营现金流转负,有息负债高企的情况下,风范股份为何还要执意以现金方式收购澳丰源?公告显示 ,2019年末,风范股份就计划以发行股份及支付现金的方式收购澳丰源100%股权,彼时的交易作价为5.26亿元 。遗憾的是 ,2020年10月,监管部分否决了上述收购事项,否决理由为“申请人未充分说明标的资产的核心竞争力 、本次交易估值的合理性 ,未充分披露本次交易有利于提高上市公司资产质量,不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的规定” 。

  时隔半年后,风范股份“卷土重来 ” ,最新一期的澳丰源的估值下调了10%。截至评估基准日2020年12月31日,澳丰源账面净资产合计为1.51亿元,收益法下评估值为4.7亿元 ,增值率210.68%。

  值得关注的是 ,澳丰源账面上的资产主要是应收账款 。2020年末,澳丰源应收账款账面金额为1亿元,占期末流动资产(1.77亿元)的56.5% ,占期末总资产(1.87亿元)的53.47%,皆超过了5成。2020年末,澳丰源账面上的应收票据金额0.4亿元 ,应收账款和应收票据合计1.4亿元,占期末流动资产的79.09%,占期末总资产的74.87%。收购一家资产大部分为应收账款的标的公司 ,能否提高风范股份的资产质量?

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