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微信卖片二维码_:聚焦博鳌亚洲论坛2021年年会六大板块之二:“一带一路”合作

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  日程 | 聚焦博鳌亚洲论坛2021年年会六大板块之二:“一带一路 ”合作

  来源:博鳌亚洲论坛

  

  博鳌亚洲论坛2021年年会将于4月18-21日在海南博鳌召开 ,今年的年会主题为《世界大变局:共襄全球治理盛举 合奏“一带一路”强音》。本次年会设置了数十场内容丰富的活动,大体可分为六大板块——“解读中国” 、“把握世界变局和亚洲的发展大势 ” 、“一带一路合作 ”、“拥抱产业变革”、“与新技术共舞”和“共享发展 ” 。

  其中,“一带一路合作”是基于当前形势新增的板块 ,博鳌亚洲论坛秘书长李保东此前曾表示 ,希望以“一带一路合作”为例,探讨加强国际合作和全球治理中面临的机遇与挑战。

  八年来,“一带一路 ”朋友圈不断扩大。中国商务部数据显示 ,截至目前,中国已经与171个国家和国际组织签署了205份共建“一带一路”合作文件 。

  2020年以来,面对日渐复杂的国际形势 ,以及新冠肺炎疫情“黑天鹅”的冲击,中国同有关国家守望相助 、共克时艰,在此期间 ,“一带一路 ”仍不断取得新进展 。2021年一季度,中国对“一带一路”沿线国家进出口达2.5万亿元,增长21.4% ,占中国外贸进出口总值的29.5%。实际上,自疫情发生以来,这个进出口数字一直保持稳定增长。

  值得注意的是 ,“一带一路”建设始于经济合作倡议 ,但绝不仅止于经济合作,近年来,“健康丝绸之路 ”与“数字丝绸之路”建设也成效明显 ,广受关注 。

  聚焦“一带一路”,本届年会设立了多场与之相关的丰富活动,特邀多位重磅嘉宾出席 ,届时与会嘉宾将围绕“一带一路 ”合作特点与发展前景等,展开精彩讨论,为完善全球治理提供“亚洲视角 ” ,贡献“博鳌智慧”。

  今天重点分享本次论坛关于“一带一路合作”部分分论坛&圆桌,供读者参考,年会日程可能随年会临近发生变动 ,最终议程请随时关注论坛官网,或点击下方“阅读原文 ”处查看。

  01

  健康丝绸之路

  时间:4月18日 16:45 - 18:00

  地点:BFA国际会议中心一层东屿宴会厅B

  从打造“健康丝绸之路”,到打造人类卫生健康共同体 ,一直以来 ,国际公共卫生合作都是“一带一路”建设的重要组成部分 。短期内,除了提供抗“疫 ”援助外,“健康丝绸之路”建设将如何加强全球抗“疫”合作?长期看 ,沿线国家在卫生健康领域还有哪些缺口和短板?而“健康丝绸之路 ”又将如何推动完善全球公共卫生治理体系?

  02

  21世纪海上丝绸之路岛屿经济分论坛

  时间:4月19日09:00–10:15

  地点:BFA国际会议中心一层东屿宴会厅B

  广袤的海洋是联通岛屿和世界的重要通道,也为岛屿的发展提供了丰富的资源。联合国2030可持续发展议程的第14个目标就是“保护和可持续利用海洋和海洋资源以促进可持续发展”。作为与海洋相伴相生的岛屿,在海洋治理、海洋开发、海洋环保等方面是如何实践的?又应如何加强国际合作 ,进一步发挥岛屿的积极作用?从海洋经济到构建海洋命运共同体,岛屿的使命和未来值得探索 。

  03

  应对疫情冲击 加速贸易流通

  时间:4月19日10:45 - 12:00

  地点:BFA国际会议中心一层东屿宴会厅B

  疫情之下,“一带一路”经贸合作总体平稳 ,好于预期。中欧班列货运量逆势上涨,成为疫情期间稳定全球供应的“钢铁驼队 ”。伴随着“一带一路”建设不断深入,欧亚大陆腹地也逐渐走向经济开放的台前 。未来 ,各国将如何继续完善合作机制,推动共建“一带一路”贸易投资合作优化升级,使贸易畅通成为“一带一路 ”沿线国家携手抗疫的坚实保障和疫后复苏的澎湃动力?

  04

  可持续融资助力高质量共建“一带一路 ”圆桌会

  4月19日17:15 - 19:15

  BFA国际会议中心一层东屿宴会厅A

  投融资资金畅通 ,是高质量共建“一带一路”的重要支撑 ,为设施联通 、贸易畅通提供坚实保障。新冠疫情冲击导致的全球经济深度衰退,推升了全球债务水平,加重了许多发展中国家偿债压力。此节分论坛将通过国别进展案例分析 ,探索“一带一路”沿线国家和地区如何加强宏观经济稳定,解决好债务问题,吸引贸易融资、项目投资与股权投资来实现可持续复苏 。

  05

  数字丝绸之路:点亮疫后新基建

  时间:4月19日17:15 - 18:30

  地点:BFA国际会议中心一层东屿宴会厅D

  席卷全球的新冠疫情“新常态 ”使社会生活发生了巨大变化 。经此一“疫” ,发展数字经济已成为大多数国家的共识,各国都在积极推动全球数字基础设施建设,谋划数字经济转型 ,培育新的经济增长点。作为“一带一路”倡议的一部分,“数字丝绸之路 ”建设在全球携手抗“疫”中发挥了哪些作用?“数字丝绸之路”将如何健全跨境数据要素市场,为跨境电子贸易保驾护航?

  06

  南海主题分论坛

  4月20日 13:30 - 14:45

  BFA国际会议中心一层东屿宴会厅B

  在新冠肺炎疫情肆虐全球之时 ,中国与东盟国家始终保持定力、初心未改,坚持通过对话管控分歧 、通过合作增进互信、通过规则制定确保南海形势总体稳定可控。在中国和东盟国家致力于通过对话管控海上分歧,积极推进 “南海行为准则 ”磋商之际 ,如何构建以规则为基础的南海新秩序?如何在《南海各方行为宣言》框架下推动南海海上务实合作?如何为构建海洋命运共同体提供 “南海经验”和“南海方案”?

  07

  逆势上扬的“一带一路 ”合作

  时间:4月20日17:15 - 18:30

  地点:BFA国际会议中心一层东屿宴会厅B

  新冠肺炎疫情再次凸显了“一带一路”合作的价值 。在全球贸易萎缩、空运海运受阻的背景下 ,“一带一路”一定程度上弥补了国与国互联互通上的不足,促进了经贸复苏。启动七年来,“一带一路 ”建设从“大写意 ”走向“工笔画” ,正在给沿线国家带来更多实实在在的成果。

  08

  结构转型:打造绿色之路

  时间:4月20日17:15 - 18:30

  地点:BFA国际会议中心一层东屿宴会厅C

  经济社会发展向绿色转型已成为世界各国的普遍共识 。 中国提出了“绿水青山就是金山银山”这一生动理念,“一带一路 ”建设也将“绿色发展”列为核心要义之一。但实现绿色发展仍面临不少现实困难。对发展中国家和转型经济体来说,如何通过产业结构转型升级 ,提高资源利用效率?如何提升环境基础设施水平 、健全现代环境治理体系?政府和企业分别都有哪些值得分享的经验?

  09

  加快设施联通 夯实发展基础

  时间:4月21日 10:45 - 12:00

  地点:BFA国际会议中心一层东屿宴会厅B

  从马尔代夫首座跨海大桥到黑山的第一条高速公路,从中欧班列到拉合尔橙线地铁,“一带一路”为众多沿线国家提供了高质量的基础设施 ,使深挖经济全球化潜力成为可能 。经过多年发展,“一带一路 ”设施联通已形成了良性循环,对在当前形势下促进全球经济复苏具有重要意义。

 

 

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微信卖片二维码_:1天亏掉1个亿:曾造假300亿的康美药业又“爆雷” 业绩变脸遭问询

  1天亏掉1个亿!曾造假300亿的公司又“爆雷”,业绩大变脸,上交所火速问询:又在造假?

  2018年 ,曾经的医药白马股康美药业(现“ ”,600518)财务造假一案震惊全国 。

  如今,一则业绩修正公告让其再次引起关注 。根据4月16日晚的公告 ,ST康美预计2020年亏损244.8亿-299.2亿元,而此前预计亏损148.5亿-178.2亿元。

  即便按预计的最低亏损额,以一年工作日数量计算 ,相当于日均亏损约1亿元。

  同日,上交所迅速下发问询函,要求公司说明减值迹象出现的具体时点 ,公司迟至本期才计提相关减值的合理性、审慎性,是否存在前期计提不足的情形,是否存在前期业绩虚假或调节利润的情形 。

  大幅下修业绩预期 ,预亏近三百亿

  16日晚 ,ST康美披露业绩预告更正公告,预计2020年度净利润约为亏损244.8亿元到299.2亿元。公司此前预计2020年净利润亏损148.5亿元到178.2亿元。公司对2020年度合并报表范围内的商誉、应收账款 、固定资产 、在建工程、存货等进行了减值测试并做了充分的减值计提 。

  业绩预告更正的主要原因如下:

  (一)受新冠疫情及公司归还债务本息影响经营现金流,造成销售收入大幅下降;同时为了加快资金回流 ,确保主业中药饮片的生产及销售稳定,公司采取了各种措施包括但不限于对有些代理权即将到期的医疗器械产品进行折价销售,尤其是以较大折扣加大力度处理即将到期的医疗器械产品 ,导致公司销售额及利润大幅下降。

  (二)鉴于公司存货等资产管理不善和内部控制存在重大缺陷,随着资产清查、评估和审计程序的进一步深入,了解到部分存货等资产历史入账成本高于公允价值 ,市场交易不活跃。公司储存在青海西宁等地的存货资产仓储管理混乱,公司资产清查核查专门工作组在有关部门的支持下对存货资产进行了初步全面盘查,经过初步估算 ,相关资产可变现价值贬损较大 。按照审慎原则,公司对2020年度合并报表范围内的商誉 、应收账款、固定资产、在建工程 、存货等进行了减值测试并做了充分的减值计提。其中,商誉减值约4400万元、信用减值约10亿元、工程及固定资产减值约15亿元 、存货减值约203亿元;针对可能面临的投资者民事诉讼索赔 ,公司期末补充计提或有诉讼支出5亿元。若剔除大额减值因素等影响 ,公司核心业务保持稳定 。

  同时,ST康美作出风险提示,本次业绩预告修正后 ,预计公司净资产为负值,根据《上海证券交易所股票上市规则》的规定,预计公司股票将在2020年年度报告披露后被实施退市风险警示。

  在ST康美发布业绩修正公告后不到20分钟 ,公司再次发布公告称收到问询函。上交所要求公司说明减值迹象出现的具体时点,公司迟至本期才计提相关减值的合理性、审慎性,是否存在前期计提不足的情形 ,是否存在前期业绩虚假或调节利润的情形 。

  曾是千亿白马股,

  康美爆雷全过程回顾

  康美药业2001年3月19日在上交所上市,主营业务为中药饮片、中成药 、化学药剂等产品的生产、销售 ,公司实际控制人为马兴田、许冬谨夫妇,产品供应广东省以及外省不少中医院使用 。

  康美药业因造假而被立案调查前,公司市值最高时达1300多亿元 ,为市场关注的千亿市值白马股 ,目前市值仅有102亿元。

  1 、康美公告财务“差错”

  2018年4月29日,康美药业发布了一份《关于前期会计差错更正的公告》。公告几乎将2017年财报结果推翻,即对2017年报中包括货币资金 、存货、营收等14项会计错误更正 ,尤其夸张的是2017年货币资金多计算了299亿元 。

  2、正中珠江被立案调查

  2019年5月9日,因在康美审计中涉嫌违法违规,证监会向广东正中珠江会计师事务所(特殊普通合伙)开出了《调查通知书》 ,对正中珠江进行立案调查。

  3 、康美存在假存款、假收入

  2019年5月17日,证监会通报,2018年底证监会日常监管发现 ,康美药业财务报告真实性存疑,涉嫌虚假陈述等违法违规,证监会当即立案调查。已初步查明 ,康美药业披露的2016至2018年财务报告存在重大虚假,涉嫌违反《证券法》第63条等相关规定 。一是使用虚假银行单据虚增存款,二是通过伪造业务凭证进行收入造假 ,三是部分资金转入关联方账户买卖本公司股票。

  4、康美深夜公告道歉 ,主动ST

  证监会通报后,康美药业在2019年5月17日深夜公告道歉,并主动ST。康美在公告称 ,经公司核查,公司与相关关联公司存在88.79亿元的资金往来,该等资金被相关关联公司用于购买公司股票 。

  5 、康美股东会董事长鞠躬道歉

  2019年6月28日下午 ,漩涡中的ST康美在普宁召开2018年年度股东大会,审议2018年年报、董监事会工作报告、年度利润分配预案 、续聘会计师事务所、拟发行债务融资产品等10项议案,均获得通过。

  在与现场股东交流环节中 ,马兴田表示,借这次股东大会的机会,向所有股东说声“对不起”!随后 ,马兴田起身鞠躬致歉。

  6、遭央视《焦点访谈》点名

  2019年8月9日,央视焦点访谈《财务造假须严惩》专题报道点名了康得新 、康美药业、辅仁药业等一批上市公司涉嫌财务造假的违法违规行为 。

  7、证监会再次通报康美案

  2019年8月16日下午,证监会例行发布会再通报康美药业一案最新进展。证监会发言人高莉表示 ,2016-2018年期间 ,康美药业涉嫌通过仿造 、变造增值税发票等方式虚增营业收入,同时涉嫌未在相关年报中披露控股股东及关联方非经营性资金占用情况,使得相关年报存在虚假记载及重大遗漏。康美药业有预谋有组织长期系统实施财务造假行为 ,恶意欺骗投资者,影响极为恶劣,后果极为严重 。

  8 、康美被处罚 ,责任人遭市场禁入

  2020年5月,证监会下达行政处罚决定,行政处罚中查清 ,康美药业《2016年年度报告》虚增货币资金225亿元;《2017年年度报告》虚增货币资金299亿元;《2018年半年度报告》虚增货币资金362亿元 。累计虚增货币资金886亿元。公司还未按规定披露期间控股股东及其关联方累计非经营性占用116.19亿元的关联交易。

  经查,2016至2018年,康美药业实际控制人、董事长马兴田等人涉嫌组织相关人员虚开和篡改增值税发票、伪造银行回款凭证 、伪造定期存单 ,累计虚增收入近300亿元,虚增利润40亿元 。

  证监会表示,康美药业有预谋、有组织 ,长期、系统实施财务欺诈行为 ,践踏法治,对市场和投资者毫无敬畏之心,严重破坏资本市场健康生态。证监会发现案涉违法行为后 ,立即集中力量查办,持续公布执法进展,疫情期间通过多地远程视频会议方式召开听证会 ,听取当事人陈述申辩,并在坚持法治原则下从严从重从快惩处。

  同时,证监会依法对康美药业违法违规案作出行政处罚及市场禁入决定 ,决定对康美药业责令改正,给予警告,并处以60万元罚款 ,对21名责任人员处以90万元至10万元不等罚款,对6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施 。

  9 、马兴田被公安机关采取强制措施

  2020年7月10日,康美药业发布《关于公司实际控制人被采取强制措施的公告》 ,称收到公司实际控制人马兴田先生家属的通知 ,马兴田先生因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被公安机关采取强制措施。马兴田自2020年5月份已不在公司担任任何职务。

  10、康美药业发布《2020年度业绩预亏公告》

  2021年1月30日,康美药业发布《2020年度业绩预亏公告》称:“针对可能面临的投资者民事诉讼索赔,公司期末补充计提或有诉讼费用50000万元 。 ”

  11 、正中珠江会计所被罚没5700万元

  2021年2月20日 ,证监会公布对正中珠江公布行政处罚决定书,因在康美药业审计业务中涉嫌违反相关法律法规,2019年正中珠江会计师事务所被立案调查。证监会决定对正中珠江会计师事务所责令改正 ,罚没5700万元。

  4月16日晚,ST康美还公告了投资者民事诉讼索赔进展,中证中小投资者服务中心接受了黄梅香等56名权利人的特别授权 ,将作为代表人参加对公司诉讼 。广州中院将适用特别代表人诉讼程序审理本案。

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微信卖片二维码_:中信期货:供需渐松纯苯趋紧 EB区间震荡底部抬升

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  报告要点

  展望二季度,我们判断苯乙烯将转入区间震荡的行情,波动范围大致在7800-9300 ,供需格局应是“前紧后松”,4月尚存缺口,5-6月在国内新装置投产、海外供应恢复后重返过剩 ,并一直持续至年末 ,生产利润大概率将随之收窄并进入低位运行,不过原料端纯苯格局依旧向好,底部支撑有望继续抬升。

  摘要

  一季度表现回顾——一1-2月乐观预期与海外停车推涨 ,3月需求抵触引发回落

  回顾一季度,苯乙烯再度走出“先大涨,后大跌”的宽幅波动行情 ,节奏方面,上涨驱动节前源于盘面资金乐观预期、节后来自海外供应集中停车,下跌则是受到了终端需求抵触高价的负面影响 ,趋势方面,在一轮涨跌过后,苯乙烯价格重心显著上移 ,主要是受到了纯苯价格抬升的成本支撑 。

  二季度行情展望——供需渐松&纯苯趋紧,区间震荡底部抬升

  展望二季度,我们判断苯乙烯将转入区间震荡的行情 ,不出现装置集中意外的情况下 ,波动范围可能会在7800-9300,供需格局应是“前紧后松 ”,4月尚存缺口 ,5-6月在国内新装置投产 、海外供应恢复后重返过剩,并一直持续至年末,生产利润大概率将随之收窄并进入低位运行 ,不过原料端纯苯格局依旧向好,底部支撑有望继续抬升 。

  策略推荐:

  (1)多纯苯空苯乙烯

  (2)逢高谨慎布局苯乙烯反套,供需驱动指向价差结构将逐渐转变 ,但风险是全球库存偏低导致安全边际不高

  (3)苯乙烯现金流成本附近短多,交易向上波动机会,择时倾向于尚未开启累库的4月 ,并谨慎规避宏观/原油风险

  风险提示:

  (1)原油价格大跌(2)苯乙烯装置意外停车(3)终端集中补库

  一、表现回顾——1-2月乐观预期与海外停车推涨,3月需求抵触承压回落

  回顾一季度表现,苯乙烯再度走出“先大涨 ,后大跌 ”的宽幅波动行情 ,节奏方面,上涨驱动节前源于盘面资金乐观预期、节后来自海外供应集中停车,下跌则是受到了终端需求抵触高价的负面影响 ,趋势方面,在一轮涨跌过后,苯乙烯价格重心显著上移 ,主要是受到了纯苯价格抬升的成本支撑。

  图1:一季度苯乙烯呈现“先大涨后大跌”走势 单位:元/吨

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图2:苯乙烯节前大涨源于下游去库引发的乐观预期,3月回落是受到了累库压力自下而上的传导 单位:万吨

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图3:海外装置集中停车是2月苯乙烯价格大涨的核心驱动 单位:美元/吨

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图4:一季度苯乙烯港口库存整体低位运行,但2月末-3月中旬下游需求抵触 、出口尚未装船一度导致库存去化缓慢

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  二 、行情展望——供需渐松&纯苯趋紧 ,区间震荡底部抬升

  展望二季度,我们判断苯乙烯将转入区间震荡的行情,不出现装置集中意外的情况下 ,波动范围可能会在7800-9300,供需格局应是“前紧后松”,4月尚存缺口 ,5-6月在国内新装置投产、海外供应恢复后重返过剩 ,并一直持续至年末,生产利润大概率将随之收窄并进入低位运行,不过原料端纯苯格局依旧向好 ,底部支撑有望继续抬升。

  (一)供应——国内产能加速兑现,海外检修逐渐恢复

  二季度苯乙烯供应的主题是全球产量从低位快速回升,国内是新产能集中释放 ,国外则是前期停车装置陆续恢复 。

  季节性来看,二季度国内苯乙烯也将进入检修季,但今年检修力度相对一般 ,新增长产能也过于庞大,因此相比之下检修损失杯水车薪,难以对投产形成对冲。

  图5:二季度国内苯乙烯投产集中 单位:万吨

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图6:二季度国内苯乙烯将进入检修季 ,今年检修力度中性

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图7:二季度国内苯乙烯产量将继续保持增长 单位:万吨

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图8:二季度海外苯乙烯产量将迎来低位回升 单位:万吨

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  (二)需求——刚需有望回升,但补库将具有弹性

  回顾一季度,下游EPS/PS/ABS/UPR销售在春节后至3月中旬普遍极淡 ,成品被动累库 ,部分工厂被迫降负从而将压力向上游苯乙烯传导,主要原因就是价格涨幅过大过快,导致终端(或终端与下游中间环节)去库或推迟开工 ,后置需求。

  展望二季度,我们对苯乙烯需求的判断是环比温和回升,幅度相对有限 ,终端刚需恢复有望拉动苯乙烯下游开工回升,但像去年持续性的补库需求不易重现:

  (1)大部分需求被高价抑制本质上只是终端或下游推迟开工采购,随着旺季深入、库存消耗 ,需求将刚性回升,3月末下游成交已有恢复迹象 。

  (2)在价格升至高位 、进一步涨价预期减弱后,下游或终端对再库存的意愿会明显减弱 ,持续性补库需求不易重现,目前下游成品库存也相对偏高。

  图9:3月末成交回暖,EPS库存有消化迹象 单位:万吨

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图10:二季度EPS开工有望继续回升 ,但逊于去年10月

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图11:PS库存压力尚未明显缓解 单位:万吨

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图12:PS压力未减 ,后续开工暂时预期维持 单位:万吨

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图13:ABS库存压力减轻不明显 单位:万吨

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图14:受益于全球紧平衡,ABS后续开工应无降负之忧

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图15:下游利润低位有修复,但部分品种如PS等仍较承压

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图16:若供需预期兑现 ,二季度苯乙烯利润存在收缩空间

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  (三)总结——预计苯乙烯4月去库,5-6月逐渐开始累库

  表1:2021年国内苯乙烯供需平衡表预估

  资料来源:中信期货研究部

  三、成本解读——纯苯格局向好,仍存强势潜力

  (一)纯苯——格局继续向好 ,仍存强势潜力

  在下游投产后来居上以后,一季度纯苯供需改善明显,去库呈现加速。

  展望二季度 ,我们对纯苯仍维持乐观判断,供需格局依旧向好,强势表现有望延续 ,即使浙石化二期投产,供需可能也会处于平衡偏紧的状态,因此对于苯乙烯而言 ,底部成本支撑有进一步抬升的潜力 。图2纯苯平衡表中的“苯乙烯供需平衡产量 ”是指与需求、进口相匹配 ,不会使苯乙烯库存出现积累的国内产量)

  表2:纯苯供需平衡表

  资料来源:中信期货研究部

  图17:一季度纯苯港口库存已降至无压力水平 单位:万吨

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图18:纯苯上游利润已处于高位,但供应弹性相对不高 单位:美元/吨

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图19:纯苯除苯乙烯以外的下游需求表现健康 单位:元/吨

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图20:纯苯除苯乙烯以外的下游需求表现健康 单位:%

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  (二)乙烯——二季度日韩检修增多,价格支撑可能增强

  图21:乙烯单体价值低估暂不明显 单位:元/吨

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  图22:二季度日韩裂解检修增多 ,将为乙烯价格提供支撑

  资料来源:Wind 卓创 隆众 中信期货研究部

  四 、策略推荐

  (1)多纯苯空苯乙烯

  (2)逢高谨慎布局苯乙烯反套,供需驱动指向价差结构将逐渐转变,风险是全球库存偏低导致安全边际不高

  (3)苯乙烯现金流成本附近短多 ,交易向上波动机会,择时倾向于尚未开启累库的4月,并谨慎规避宏观/原油风险

  五、风险提示:

  (1)原油价格大跌(2)苯乙烯装置意外停车(3)终端集中补库。

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微信卖片二维码_:Zacks:将房多多目标价看高至2340美元

  4月15日消息 ,近日,美国知名投研公司Zacks发布研报,将(DUO.US)股票目标价看高至23.40美元。

  Zacks称 ,目前中国房地产交易服务市场仍然呈现较为分散的状态 ,(BEKE.US)在2020年的市场份额预估为12%—13%,这说明其他能提供差异化定价和服务的公司依然有相当大的机会 。房多多作为独立第三方房地产交易服务平台,固定成本低 ,运营杠杆优势明显,未来随着业务的发展,其营收和利润也将迎来全新增长 。

  报告中 ,Zacks还重点分析了房多多的业务发展状况,除新房、二手房及创新业务以外,该机构认为 ,房多多最新推出的服务于开发商端的全场景数字化营销解决方案——房云SaaS,可以帮助开发商在线精准直联 、快速启动经纪人,提升房地产交易的房源和客源的匹配效率并有效控制营销成本。

  随着国内消费者线上购房行为的演变 ,以及新房渠道费率的日益攀升,开发商纷纷通过数字化转型谋求新发展。克而瑞数据显示,2020年 ,50强开发商中 ,60%开发商在数字化方面投入呈现规模增长,平均年投入达1亿元,营销环节更是房企数字化转型的重中之重 。然而 ,多数企业由于缺少科技基因,以及面临投入数十亿级的自建营销网络成本,通常选择采购第三方SaaS工具以快速向数字化靠拢。据Frost &Sullivan报告测算 ,到2024年,中国房地产SaaS产品的市场规模将达到159亿元,年复合增长率高达49.3%。公开资料显示 ,自房云SaaS上线以来,房多多已与、万科、金地 、中海等30多家头部企业实现试点合作,Zacks预测这款开发商数字化的房云SaaS产品有望带动公司业绩步入全新增长快车道 。

  基于此 ,Zacks认为应该通过市售率来评估房多多,而非PE倍数估值法。利用这一指标,Zacks发现同类型上市企业的企业价值平均倍数为该企业2021年预计收入的7.9倍 ,如果将该指标应用到房多多在2021年的预估销售额中 ,房多多的企业估值为36.3亿美元,市场估值为37.1亿美元。最终,根据该估值模型 ,Zacks给予房多多股票目标价为23.40美元 。

  以房多多2021年4月12日收盘价为例,房多多的企业估值仅为3.87美元,相当于2021年预估销售额的0.8倍 ,与7.9倍的同行相比,其企业价值明显被低估。后期,房多多有望依托SaaS产品 ,不断打开利润空间。

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微信卖片二维码_:金融科技不属于科创:《科创板科创属性评价指引》修订新老对比

  :金融科技不属于科创|《科创板科创属性评价指引》修订新老对比

  4月16日晚间,证监会修订发布《科创属性评价指引(试行)》,加强科创板的“硬科技”属性 。

  从变更内容来看 ,整体变化不大,加了两条,不过限制金融科技、模式创新企业在科创板上市值得关注 ,某某集团是否还能上市?此外关于第二条第三项的修改 ,去掉了个双引号。

  证监会表示,此次科创属性评价指标体系修改,是科创板一项重要制度调整 ,涉及对《科创属性评价指引(试行)》以及交易所相关审核规则的修改。

  具体包括以下方面:

  一是新增研发人员占比超过10%的常规指标,以充分体现科技人才在创新中的核心作用 。修改后将形成“4+5”的科创属性评价指标 。

  二是按照支持类、限制类 、禁止类分类界定科创板行业领域,建立负面清单制度。

  三是在咨询委工作规则中 ,完善专家库和征求意见制度,形成监管合力。

  四是交易所在发行上市审核中,按照实质重于形式的原则 ,重点关注发行人的自我评估是否客观,保荐机构对科创属性的核查把关是否充分,并做出综合判断 。

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