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卖片网_:可口可乐业绩要翻身了?一个风险仍挥之不去

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  本文来自 “英为财情Investing.com ”,作者:李英维

  在经历了一月的下跌以后 ,(KO.US)似乎一直没有缓过气来,截至周四美股收盘仍然累计跌近3%,和节节高升的大盘股指形成了鲜明的对比 。

可口可乐周线图	,来自英为财情Investing.com可口可乐周线图,来自英为财情Investing.com

  但是随着疫苗的推广,经济强劲复苏 ,人们的信心又回来了。可口可乐一季度会否给出一个令市场惊喜的财报,并且助推疲弱的股价进一步飙升?这成为了华尔街投资者最热切想要知道答案的问题。

  目前,市场普遍预计可口可乐第一财季将会公布收入为85.7亿美元 ,每股收益为0.50美元 ,分别有0.1%和2%左右的同比降幅 。对于本季度的财报,分析师普遍预计,公司一季度销量有望持平 ,而如果这个目标得以实现,那么将会是公司去年四季度收入大跌5%以后的强劲反弹,并让公司在今年剩下的时间里更为乐观。

  最困难的时期已经过去了 ,可口可乐Q1业绩有望好转

  可口可乐的业务无疑在疫情期间遭到了严重的打击,人们不再去餐厅 、大型赛事也取消了,甚至包括了其他聚会场地也都关闭。公司的竞争对手(PEP.US)凭借多样化的业务产品线而收获了激增的需求 ,但是可口可乐却表现得更加疲弱 。

  不过,随着疫苗接种工作的持续推进,美国经济逐步开放 ,各项经济数据也显示该国经济已经实现了强劲的复苏。病毒威胁有望在未来几个月时间里消退,可口可乐或许也正在为强劲的反弹做着准备——4月19日(周一)的2021财年一季度财报数据就将为华尔街的投资者们提供更进一步的复苏证据。

  虽然,可口可乐管理层2月给出的预测阴霾重重 ,他们表示 ,第一季度将是公司最艰难的一个季度,但随后复苏的规模则将取决于疫苗分发速度等重大的变量 。但是,时至4月中旬 ,情况似乎将会有较大好转,欧洲等地区实现了重新开放,而美国许多地区在去年12月以来也一直保持宽松的社交距离要求 。公司有望给到投资者一个相对更具体、甚至更乐观的前景预测。即使周一没有给投资者一个具体的业绩反弹时间表 ,他们对于2021财年下半年的展望无疑也会更加乐观。

  但是,投资者仍然要注意的是,可口可乐的业绩增长对特定市场的疫情防控成效较为敏感 ,去年12月,当疫情在美国和欧洲突然激增时,可口可乐的销售就下滑了3% ,而百事可乐的销售却增长了5% 。

  值得庆幸的是,在接下来的数月时间里,欧美各国许多地区的病例数大幅下降 ,因此这可能会给可口可乐的财报带来一点好消息。

  压力不小 ,但可口可乐管理层成本控制能力也很强

  疫情爆发的这一年时间里,可口可乐管理层在疫情相关方面的危机管控可圈可点。高管们在供应链、营销 、生产和包装方面,都找到了削减成本开支的空间 ,从而在同行百事可乐利润率下降的情况下,实现了盈利能力的提升——公司最近一个季度的销售额下降了5%,但营业利润却同比增长了8% 。

  德意志银行的分析师Steve Powers预计公司将会为2021财年给出一个良好的开端 ,此外,他也对公司在2020年宣布的重组计划持乐观的态度,“我感觉到 ,可口可乐自身对最近的重组计划越来越有信心了,因此在提高生产率方面也保持自信。”

  虽然,可口可乐确实面临大宗商品和投入成本上升的问题 ,这已经给整个行业带来了较大压力。不过,Steve Powers也指出,公司的灌装厂更有可能受到运输和大宗商品成本上升的压力 ,但是可口可乐本身拥有较好的定价权和成交量杠杆 ,足以缓解压力 。

  与此同时,可口可乐的现金流也是正的,一旦消费者流动性开始回升 ,可口可乐是有望很快再次回到有利地位的,因为它可以很快地加大营销投资。

  税务风险黑云压顶,可口可乐面临逾33亿美元税款补足

  好消息不少 ,坏消息也不是没有。

  可口可乐和美国国税局(IRS)旷日持久的争端仍然是悬在公司头上的一个较大风险 。今年较早前已经有多位分析师因为这一问题下调了可口可乐的评级和目标价。汇丰银行分析师Carlos Laboy将可口可乐的目标价格从61美元下调至58美元,因为他认为该公司将面临更高的税收和更低的收益,因为该公司正在与美国国税局进行持续的税收斗争。

  此外 ,德意志银行分析师Steve Powers也警告称,此前可口可乐遭遇了一次重大挫折,美国国税局(IRS)称可口可乐拖欠33亿美元联邦所得税外加利息 。因IRS在审计中发现 ,该公司在2007年至2009年间瞒报收入 。Powers指出,从长远来看,这一处罚可能会被上诉或最终得到解决。

  2020年11月 ,美国税务法院宣布 ,在美国国税局(IRS)与标志性饮料制造商可口可乐旷日持久的转让定价争端中,IRS取得重大胜利。所谓的转让定价,一般指大企业集团特别是跨国公司 ,利用不同企业不同地区税率以及免税条件的差异,将利润转移到税率低或可免税的分公司,实现整个集团的税收最小化 。具体而言 ,就是倾向于在税率高的地方定价偏低,而在税率较低的地方定价偏高。

  IRS根据《国内收入法典》(IRC)第482节,运用可比利润法(CPM)将可口可乐的应税所得调增90亿美元以上。可口可乐最终欠税30亿美元 ,必须连同10至12年的利息立即缴清 。

  可口可乐表示,IRS的这一评估“毫无根据”,争议在于转移定价(transfer pricing)问题 ,即其如何申报来自海外市场的生产许可、分销、销售 、营销和产品促销收入。该公司表示,计划就此向联邦税务法院提起上诉。

  未来可能的巨额税率是投资者目前犹豫不决的原因之一,这可能会压制公司的长期自由现金流和债务 ,甚至影响到公司长期的增长 。

  总 结

  目前覆盖可口可乐评级的有26位分析师 ,18位分析师给予该股“买入 ”或“强烈买入”评级,其余分析师给予“持有”评级。12个月平均目标价为57.22美元,最高目标价为67美元。

  其中 ,德意志银行的分析师Steve Powers本周稍早发布了一份研究报告维持可口可乐的“持有 ”评级,并且将目标价从54美元上调至了56美元 。这位分析师旗帜鲜明地指出,可口可乐公司一季度的收益报告可能会显示出一些好消息 ,但是,该股目前仍然不值得买入。

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卖片网_:陕西通报5起违反换届纪律案例:一人给10人每人3万拉票

  来源:陕西发布微信公众号

  为进一步严明换届纪律,确保换届风清气正 ,日前,陕西省纪委监委通报了全省纪检监察机关近期查处的5起村(社区)“两委”换届中违反换届纪律典型案例。

  西安市雁塔区等驾坡街道史家湾村党支部原委员李靖 、郭文超在换届中拉票贿选问题 。

  2020年12月,史家湾村党支部换届期间 ,李靖为竞选村党支部书记、郭文超为竞选村党支部副书记,两人共同出资,先后给10名党员或党员家属每人3万元进行拉票 ,同时向其他党员口头打招呼拉票 ,严重违反换届纪律,影响恶劣 。2021年2月,李靖受到开除党籍处分 ,郭文超受到留党察看一年处分。

  渭南市临渭区交斜镇渭阳村党员屈长明在换届中拉票贿选问题。

  2021年1月,渭阳村党支部换届推荐选举候选人期间,屈长明购买30张羊肉卡赠送部分党员、群众 ,并通过见面 、微信、电话等方式进行拉票,承诺在推选会结束后请客吃饭,违反换届纪律 ,造成不良影响 。2021年1月,屈长明受到党内警告处分。

  延安市延长县张家滩镇丛座村党支部原书记赵瑞平在村党支部换届中违规拉票问题。

  2021年1月,丛座村党支部换届期间 ,赵瑞平通过手机微信聊天、打电话的方式向党员高某等3人拉票,并承诺当选后发红包感谢高某 。后赵瑞平当选村党支部书记。2021年3月,赵瑞平受到党内警告处分 ,免去村党支部书记职务。

  商洛市山阳县两岭镇马鹿坪村党支部原副书记刘建新在换届中提供虚假学历问题 。

  2021年1月 ,马鹿坪村“两委”换届期间,时任村党支部副书记刘建新为能够继续当选村干部,在资格审查时 ,向组织提供虚假的高中毕业证书,后在换届中当选村党支部副书记,违反换届纪律 ,影响恶劣。2021年3月,刘建新受到党内严重警告处分,免去村党支部副书记职务。

  安康市石泉县城关镇红岩社区党支部书记 、居委会主任朱新建在换届期间违规吃请问题 。

  2020年12月 ,红岩社区党支部换届选举结束后,为表示感谢,朱新建组织参会党员、会议指导组等22人在农家乐聚餐饮酒 ,餐费1640元当天挂账未结,第2天组织核查时个人予以支付,造成不良影响。2021年3月 ,朱新建受到党内警告处分。

  上述5起问题 ,或违规拉票,或弄虚作假,或违规聚餐 ,这些问题是违反换届纪律的典型表现,应受到严肃处理 。广大党员干部要深刻汲取教训,切实引以为戒 。

  当前 ,市县乡换届工作已经开始,这是党和国家政治生活中的一件大事,对于巩固党的执政地位 ,加强国家政权建设,发展社会主义民主政治,具有十分重要的意义。全省各级党委要切实扛起政治责任 ,严明换届纪律,严格落实“三个在先 ”“四必 ”要求,坚决防止“带病提名”“带病提拔”。各级纪检监察机关要切实加强换届风气监督 ,紧盯换届重点工作 ,聚焦换届政策和制度规定执行情况、主体责任落实情况 、落实“十个严禁 ”换届纪律、换届人选推荐提名等重点环节加强监督,对跑官要官、拉票贿选 、跑风漏气、干扰换届等违纪违法问题,发现一起 ,严肃查处一起 。对履行责任不力,导致本地区换届风气不正、换届纪律松弛涣散 、换届选举出现非组织活动的,严肃追究相关组织和领导责任。在党委的统一领导下 ,会同组织等部门做好监督工作,确保换届风清气正。

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卖片网_:韩国各地举行“世越”号沉船7周年纪念仪式

  :韩国各地举行“世越”号沉船7周年纪念仪式

  韩联社4月16日消息,在“世越 ”号客轮沉没7周年之际 ,韩国各地16日举行追思会,缅怀遇难者 。

  当天下午,遇难者家属 、政府官员、朝野议员、普通民众出席在京畿道安山市花郎游乐园举行的纪念仪式。韩国国务总理丁世均发来视频信息表示 ,从“世越”号沉船事故的痛苦中体会到安全的重要性,政府将彻底查明真相并追责到底。最大在野党国民力量领导班子时隔5年出席由公民团体“四一六世越号事故家属协议会”和行政安全部 、教育部等政府部门主办的追思会 。

  当天早些时候,在事发地附近的全罗南道珍岛郡 ,檀园高中遇难学生家属代表22人乘警备舰到事发海域向大海献花并为遇难者默哀。同一时期 ,四一六基金会在仁川家庭公园悼念馆举行追悼活动,缅怀在事故中遇难的普通民众。

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卖片网_:报告银行房地产不良贷款率显著上升 不良资产一级市场规模将扩大

  :东方资产报告:银行房地产不良贷款率显著上升,不良资产一级市场规模将扩大

  4月16日 ,中国东方资产管理股份有限公司(以下简称中国东方)在京发布《中国金融不良资产市场调查报告(2021)》(以下简称报告),预测了2021年度中国不良资产市场发展趋势 。

  报告显示,从年报披露情况看 ,大型国有商业银行、股份制商业银行房地产不良贷款余额显著上升, 由2019年486亿元升至2020年729亿元,增幅50%。 同时期 ,房地产贷款余额由4.64万亿元升至5.17万亿元,增幅11%。

  此外,大型国有商业银行、股份制商业银行房地产不良贷款率显著上升 , 由2019年1.05%升至2020年1.41%,房地产不良贷款率和余额出现“双升 ” 。  、渤海银行、、 、房地产不良贷款率升幅显著高于平均水平 。

  根据报告,2021年信用违约风险最突出主体是民营企业与房地产企业。2021年宏观经济中主要“灰犀牛”式风险为地方城投平台违约、房地产企业违约 , 而房地产与与制造业为2021年不良贷款规模将显著增加的行业。

  商业银行受访者普遍认为 ,不良贷款风险暴露存在一定滞后性,加之疫情时期商业银行对企业实施延期还本付息等政策,2021年商业银行仍将承受不良贷款规模增加、不良率上升和处置难度加大的压力 ,其处置不良贷款的紧迫性将更强 。其中城市商业银行的不良资产处置压力最大。在各类因素和动机中,考核压力是影响商业银行选择处置方式的最主要因素,降低不良贷款率是商业银行处置不良贷款的最主要动机。

  资产管理公司受访者普遍认为 ,新冠肺炎疫情冲击导致金融机构的不良资产处置压力进一步加大 。2020年不良资产一级市场资产包收购价格较2019年稳中有降,但与往年相比降幅收窄,部分不良资产市场较为活跃的地区存在资产包价格反弹的情况。

  “2020年不良资产二级市场活跃程度明显下降 ,不良资产处置难度显著增加,资产管理公司对存量金融不良资产的处置速度明显放缓 、处置周期有所延长”,报告称 ,“与2020年相比,2021年资产管理公司将适当加快处置进度以缓解来自资金成本、资本占用等方面的压力,二级市场投资者参与不良资产投资的态度将更加谨慎 ,通过配资方式参与不良资产投资受到越来越多的不良资产二级市场投资者青睐。 ”

  展望今年趋势 ,报告认为,不良资产2021年一级市场规模将进一步扩大,疫情对不良资产市场交易活动的影响将逐步减弱 ,随着银行不良资产处置压力加大,不良资产市场成交规模有望保持相对均衡,在不同地区呈现不同特点 。城市商业银行、股份制商业银行和农村商业银行的规模将较2020年显著增长。

  (作者:胡天姣 编辑:李伊琳)

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卖片网_:江西一铜企长期直排重金属废水 生态环境部点名当地纸上假整改

  【#江西一铜企长期直排重金属废水# 生态环境部点名当地政府“纸上假整改”】4月16日 ,生态环境部通报,江西抚州长期上报虚假整改材料,放任辖区铜企违法违规 、污染环境。中央第四生态环境保护督察组发现 ,抚州金溪县陆坊工业区晨飞铜业,多次违法占地67亩建设固体废物仓库,长期租用水塘排放含重金属废水 。

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